La subasta del Tesoro, publicada en el BOE, permitirá a las entidades canalizar excedentes de liquidez mediante repos diarios referenciados al €STR hasta marzo.
El Tesoro Público ha reactivado su mecanismo de tesorería a corto plazo con una nueva subasta de repos para canalizar excedentes de caja de las entidades financieras sin alterar la estrategia de financiación. La resolución, firmada por la Dirección General del Tesoro y publicada en el Boletín Oficial del Estado el lunes 19 de enero, convoca la subasta para el viernes 23 y fija la vigencia entre el 28 de enero y el 11 de marzo.
Cómo funciona esta nueva subasta de liquidez del Tesoro y cuáles son los tipos de interés
A diferencia de las subastas de letras, bonos u obligaciones, en las que se coloca deuda, este instrumento se centra en la gestión diaria de la tesorería. El Tesoro coloca temporalmente recursos que no necesita de inmediato, pacta las condiciones por adelantado y busca obtener una rentabilidad o reducir el coste de mantener saldos ociosos.
Las operaciones se conciertan a un día y se renuevan durante todo el período de vigencia, lo que permite a las entidades ajustar su posición de liquidez jornada a jornada; en total, 42 días de ventana operativa. Anota las siguientes fechas:
| Fecha | Hito |
|---|---|
| 19 de enero de 2026 | Publicación en el BOE |
| 23 de enero de 2026 | Subasta y adjudicación |
| 28 de enero de 2026 | Inicio de la vigencia |
| 11 de marzo de 2026 | Fin de la vigencia |
El precio del dinero no se fija con un tipo único, sino mediante una fórmula ligada al mercado monetario. El interés que perciban las entidades será la suma del diferencial que ofrezcan en sus pujas y el €STR, el índice de referencia a un día del euro.
¿Qué implica esto para la banca que se plantee acudir? El coste o rendimiento final se moverá al compás de los tipos a muy corto plazo y la competitividad de cada oferta vendrá marcada por el margen que asuma cada entidad.
Requisitos de participación y posibles segundas vueltas en la subasta del Tesoro
La resolución fija también reglas que condicionarán la estrategia de las entidades interesadas. La más relevante exige que la petición al tipo más elevado que presente cada participante alcance, como mínimo, el 2 % del saldo total subastado.
Además, se prevé la posibilidad de una segunda vuelta. Solo podrán acudir las entidades que tomaron parte en la primera fase y obtuvieron adjudicación, y en esa ronda ya no se aplicará el umbral mínimo del 2 %.
En los próximos días, el mercado estará pendiente del volumen de demanda que susciten estos repos diarios y de los diferenciales adjudicados, que se conocerán tras la subasta. Para los analistas, servirán como termómetro de la gestión de la caja del Estado y del apetito de la banca por liquidez a muy corto plazo referenciada al €STR. Esta y otras muchas noticias económicas, se publican diariamente en nuestra sección de actualidad.
